Финансовый поток – это отражение потока материального, поэтому они различны по своему характеру. Финансовый поток всегда направлен против движения потока материального. Материальный поток состоит из множества разнохарактерных элементов, а финансовый – из одинаковых ценовых единиц и не зависит от формы их представления. Материальный поток зависит от очень многих независимых объективных обстоятельств, вследствие чего он в целом не регулярен, дискретен и стохастичен и как следствие, не управляем. Финансовый поток в целом на оборот регулярен, непрерывен и детерминирован, вследствие чего он достаточно стабилен и управляем. Поведение финансового потока напоминает поведение жидкости в трубах: имеет условие ламинарности (упорядоченного движения) и турбулентности (хаотического движения, вызванного случайными возмущениями при увеличении скорости). Управление общим финансовым потоком осуществляется через коммутацию и регулирование скорости потока.
Финансовый поток в логистике – это движение финансовых средств, циркулирующих в логистической системе, а также между логистической системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения товарного потока.
Любое предприятие должно зарабатывать деньги в результате продажи продуктов своей деятельности (товаров и услуг), а потом вкладывать (инвестировать) полученные деньги в производство новых товаров (услуг). При этом нормально работающее предприятие должно получать прибыль от своей деятельности. Этот постоянно повторяющийся процесс получил название «цикл движения денежных средств», а отдельные его стадии обеспечиваются движением денежного потока.
Скорость финансового потока определяется скоростью обращения денег. Существует некоторый предел этой скорости, определяемый физическими возможностями человека по скорости принятия решения, кроме того, эта скорость ограничена временем юридического оформления сделки и пропускной способностью самой финансовой системы. Кроме того, нам известно, что инвестиции в реальный сектор направлены тем больше чем выше его фондовая цена относительно стоимости, а в фиктивный (спекулятивный) сектор тем больше чем ниже его фондовая цена. Сама же фондовая цена капитала зависит исключительно от ставки ссудного процента.Для определения видового разнообразия и направленности потоков необходимо их классифицировать (табл.5)
Основной целью оптимизации движения финансовых потоков в логистике является обеспечение движения материальных потоков (потоков услуг) финансовыми ресурсами в необходимых объемах, в нужные сроки с использованием наиболее эффективных источников финансирования, т.е. в соответствии с логистическим правилом «семи Н». Это достигается двумя основными путями: своевременным поступлением на предприятие средств в объеме, необходимом для финансирования дальнейшей его деятельности; обеспечением эффективного расходования средств, приносящего прибыль и согласованного с миссией предприятия.
Финансовая логистика – это раздел логистики, в котором изучается оптимизация финансовых потоков, направляемых на приобретение ресурсов и получаемых предприятиями от покупателей продукции и партнеров по движению продукции в логистической цепи.

Таблица 5 – Классификация финансовых потоков

Классификационный признак	Вид потока
Направление движения	Положительный (поступление денежных средств, приток денежных средств) Отрицательный (выплаты денежных средств, отток денежных средств)
Метод исчисления	Валовой - вся совокупность поступлений и расходования денежных средств Чистый денежный поток - разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств)
По назначению	Закупочный - обслуживающий процесс закупки товаров Производственный - обслуживающий процесс производства Сбытовой - обслуживающий процесс сбыта готовой продукции
Периодичность возникновения	Регулярный - регулярно возникает в хозяйственной деятельности (заработная плата, налоговые платежи и т.д.) Дискретный - возникает при осуществлении разовых, единичных операций (например, покупка недвижимости)
Уровень достаточности	Избыточный - поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в их расходовании Дефицитный - поступления существенно ниже реальных потребностей предприятия в их расходовании
Масштаб	По предприятию в целом - аккумулирует все виды денежных средств предприятия По отдельным видам деятельности предприятия По отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия По отдельным хозяйственным операциям
Вид хозяйственной деятельности	Сопровождающий движение продукции (выплаты поставщикам, работникам, налоговым органам, поступления от покупателей продукции и др.) Сопровождающий инвестиционную деятельность (продажа и покупка основных средств, недвижимости, нематериальных активов) Сопровождающий финансовую деятельность (получение и уплата кредитов, привлечение дополнительного акционерного капитала, выплаты дивидендов)

Источник: составлено автором по www.hi-edu.ru

Рассмотрим, из каких этапов состоит цикл движения денежных средств. Производитель затрачивает денежные средства на приобретение авторских прав на уже готовое изделие или финансирует его создание. В результате он получает продукт и право на его производство. Предварительно целесообразно затратить определенные средства на маркетинговые исследования, которые дадут информацию для принятия решений о приобретении прав, форме производства, объемах производства, каналах сбыта.
Чаще всего расходование и поступление денежных средств предприятий характеризуется существенной неравномерностью. Поэтому если руководители предприятий не будут уделять финансовой логистике должного внимания, они могут периодически обнаруживать, что в нужный момент на счетах предприятия оказывается недостаточно денег. Приходится брать кредит, и, поскольку это надо сделать срочно, не остается времени на поиск и выбор оптимальных условий займа денег, сумм и сроков займа. Развитие этой негативной ситуации ведет далее к нарушению графика платежей по кредитам, а следовательно, к штрафным санкциям.
Возможна и другая ситуация – неконтролируемое поступление денег на счета предприятия затрудняет оптимизацию налоговых выплат, приводит к образованию временно свободных средств. Свободные средства теряют свою стоимость во времени вследствие инфляции и по другим причинам. Следовательно, оптимизация денежных потоков должна предусматривать сбалансированность их по видам, объемам, срокам и другим характеристикам, а также рост чистого денежного потока предприятия. При этом денежные потоки должны быть подчинены выполнению миссии предприятия, целям его деятельности на книжном рынке.
Необходимость оптимизации движения денежных потоков предприятия определяется следующими основными положениями.
Денежные потоки – это «финансовое кровообращение» предприятия, они обслуживают практически все аспекты бизнес-деятельности. Правильно организованные денежные потоки являются важнейшим условием получения эффективных результатов работы предприятия.
Финансовая стабильность предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды денежных потоков синхронизированы между собой во времени, в направлении движения и т.д. Неплатежеспособность может возникнуть даже у предприятий, получающих достаточную сумму прибыли, из-за несбалансированности поступлений и выплат во времени.
Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности всех логистических процессов предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании запасов сырья, производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. Эффективно организованные финансовые потоки создают условия для оптимизации движения всех других видов потоков (материальных, информационных, кадровых, сервисных).
Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, сократить потребность в заемном капитале.
Управление денежными потоками обеспечивает ускорение оборота капитала предприятия за счет сокращения производственного и финансового циклов, снижения потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.
Синхронизация потоков поступлений и выплат денег позволяет снижать реальную потребность предприятия в свободных остатках денежных средств, что способствует формированию дополнительных ресурсов, которые можно направить на инвестиции, являющиеся источником прибыли.
Выделяют следующие этапы управления финансовыми потоками:
Учет их движения. Как и управление всеми другими видами логистических потоков, управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информацией. Эту информацию дает бухгалтерский учет.
Следует отметить, что финансовую информацию о деятельности фирмы должны иметь и внешние ее потребители. В получении информации о финансовом состоянии фирмы заинтересованы владельцы (настоящие и потенциальные), правительственные организации, кредиторы (например, поставщики товаров, отпускающие их в долг), потребители (клиенты). Каждая из заинтересованных групп использует финансовую информацию в своих целях. Потенциальные владельцы – для решения вопроса о приобретении акций, поставщики – для определения условий поставок, государственные органы – для контроля за правильностью уплаты налогов и т.д.
Анализ денежных потоков на основе данных учета. Определяется, достаточно ли средств у предприятия, эффективно ли они использовались, была ли достигнута сбалансированность потоков поступлений и выплат средств и т.д.
Анализ должен проводиться как по предприятию в целом, так и по отдельным направлениям его деятельности, а также по отдельным структурным подразделениям. В результате анализа выявляются возможности:
снижения зависимости предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;
сбалансированности поступлений и выплат по времени и объемам;
взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия;
повышения суммы чистого денежного потока (прибыли).
Планирование денежных потоков осуществляется как по предприятию в целом, так и в разрезе различных видов его деятельности. Так как развитие финансовой ситуации в будущем - это процесс, характеризующийся значительной неопределенностью, то планирование целесообразно проводить в форме разработки нескольких вариантов, соответствующих разным сценариям развития событий (оптимистическому, реалистическому, пессимистическому).
Контроль денежных потоков: выполнение запланированных показателей, равномерность формирования денежных потоков во времени, эффективность использования денежных потоков, платежеспособность предприятия, чистый денежный поток.
Как уже отмечалось, основной целью оптимизации движения денежных потоков предприятия является обеспечение его финансовой стабильности и конкурентоспособности на книжном рынке. Важнейшей предпосылкой оптимизации является изучение факторов, влияющих на финансовые потоки. Различают внешние и внутренние факторы, или факторы внешней и внутренней среды предприятия.
К основным внешним факторам относятся:
Конъюнктура книжного рынка. Конъюнктура в определяющей мере влияет на поступление денежных средств от реализации продукции. Чем выше спрос на товары, тем лучше они продаются и тем больше поток поступлений от продаж. Спад спроса, наоборот, сокращает поток поступлений от реализации товаров, что может привести к дефициту денежных средств предприятия, скоплению значительных запасов продукции, которая не может быть реализована.
Применяемая в отрасли практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции – на условиях предоплаты, наличного платежа, отсрочки платежа (коммерческого кредита).
Система налогообложения. Ее изменения влияют на объем и характер налоговых выплат предприятия. Важно иметь полную информацию о возможностях минимизации налоговых платежей, оптимизации налоговой нагрузки.
Конъюнктура финансового и кредитного рынков. Состояние финансового рынка влияет на цену акций предприятия. Кроме того, конъюнктура финансового рынка определяет возможность эффективного использования свободных денежных средств предприятия путем покупки акций, а также влияет на поступление денежных средств от уже имеющихся у него ценных бумаг (дивиденды, проценты).
В зависимости от конъюнктуры кредитного рынка растет или снижается объем предложения банками «дорогих» или «дешевых» (процентная ставка), «коротких» или «длинных» (сроки кредитов) денег, что влияет на возможности формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника.
Основными внутренними факторами, влияющими на денежные потоки предприятия, являются:
Продолжительность логистического цикла. Чем короче продолжительность логистического цикла, тем быстрее закупленные материалы превращаются в готовую продукцию и продаются покупателям и тем больше оборотов совершают денежные средства, принося в результате завершения каждого цикла прибыль. При этом ускорение движения финансовых потоков не только не приводит к росту потребности в оборотных средствах, но даже снижает размер этой потребности.
Сезонность спроса и реализации продукции. Существенно влияет на формирование денежных потоков во времени, вызывая формирование как временно свободных средств, так и повышение затрат. Примером сезонных колебаний, например в книжном деле может служить необходимость производства и закупки учебно-методических изданий к началу учебного года, повышение объема продаж календарей и поздравительных открыток к новогодним праздникам и их снижение в летний сезон.
Финансовый менталитет владельцев и квалификация руководителей предприятия. Сказываются на выборе и реализации финансовой политики предприятия. Владельцы распределяют доходы предприятия, решают, будут ли они активно вкладываться в его развитие или направляться на другие нужды. Менеджеры воплощают выработанную владельцами финансовую политику в жизнь, поэтому здесь важное значение приобретает уровень их квалификации, определяющий эффективность их решений.
Жизненный цикл предприятия. Для разных этапов жизненного цикла предприятия характерны разные объемы и структура денежных потоков. Выделяют следующие этапы жизненного цикла фирмы:
1) Вхождение в рынок. На этом этапе предприятие имеет небольшую прибыль, а иногда и убытки, так как объемы продаж невелики, а затраты на организацию производства и сбыта весьма существенны.
2) Рост предприятия. Данный этап отличается высокими темпами увеличения выпуска продукции (услуг) и ее продаж. Это приводит к заметному росту прибыли. Происходит активное инвестирование прибыли в новые направления деятельности, в освоение новых рынков, товаров и т.д.
3) Зрелость. На данном этапе у предприятия могут замедляться темпы экономического роста, пересматриваться цели деятельности и стратегии. При этом лучшие предприятия постоянно ищут новые конкурентные преимущества, непрерывно совершенствуют производимые товары. Такая позиция позволяет увеличивать продолжительность этапов роста и зрелости на неограниченный срок.
4) Спад деятельности. Рост предприятия прекращается, уменьшаются объемы продаж, прибыли, снижаются конкурентоспособность и финансовая устойчивость. Все это может привести к уходу предприятия с рынка. Этап спада может быть вызван как объективными внешними факторами (например, снижением спроса на данные товары), так и ошибками, допущенными руководством предприятия, неиспользованными возможностями и т.д.
Несмотря на явные преимущества, которые демонстрирует финансовая логистика в своем «идеальном» варианте, на практике сегодня она может лишь дать рекомендацию, как наиболее рационально сочетать формы расчетов и виды платежей. Если финансовые потоки на входе и выходе фирмы более или менее четко формализованы, то финансовые потоки внутри фирмы (а это не только расчеты, а, скажем, инвестиции) проистекают по-разному не только в пространстве, но и во времени. Как инвестиции обращаются в основные фонды, как происходит амортизация, как происходит процесс переноса стоимости? На сегодня финансовая логистика даже на уровень постановки этих вопросов, увы, не выходит.

4.Функциональные области логистики: особенности приложения логистических технологий в ключевых и поддерживающих логистических функциях

5. Логист. Потоки как объекты управления и исследования в логистике, их параметры. Системы узловых воздействий на ресурсопотоки

6.Логистические операции, процессы и циклы: проблемы оптимизации

8.Правило 7(8) r и современные требования к управлению предпритием.

9. Логист. Система и логистический бюджет предприятия

10.Логистическая миссия и стратегия предприятия: пути реализации

11. Логистические концепции и технологии.

13Логистическая координация и логистический менеджмент в современных условиях

14. Международная логистика и её развитие: влияние регионализации и глобализации

15. Особенности применения правил инкотермс в международной логистике

16. Грузопереработка и логистические принципы ее организации

17. Понятие, цели и задачи финансовой логистики

18. Принципы управления финансовыми потоками.

19. Управление стадиями логистического финансового цикла предприятия и оптимизация логистических потоков

20. Методы максимизации финансовых потоков предприятия в логистике

21. Аналитический инструментарий финансовой логистики

22. Склады, их определение, виды и фукции.

23 Логистический подход к проектированию склада

24 Разработка системы складирования

25. Логистическая организация складских процессов

2.Операции, связанные с переработкой грузов и оформлением документации:

3 Операций, связанные с реализацией товаров в соответствии с заказами потре­бителей:

26. Показатели эффективности деятельности складской логистической подсистемы

27 Классификация и характеристика грузов в логистике

28 Логистические требования к таре и упаковке грузов в процессе транспортировки и складирования

29. Место запасов в логистической системе. Функции и виды запасов.

30. Системы контроля состояния запасов и направления их совершенствования

32.Применение правила парето, авс-анализа и хyz-анализа в управлении логистической системой предприятия

33.Задачи сервисной логистики и показатели уровня логистического обслуживания клиентов

34.Формирование системы логистического сервиса предприятия

35. Основные понятия производственной логистики. Преимущества и недостатки систем mrp I, mrp II, erp.

36. Логистические подходы к организации производственного процесса во времени

37. Информационная логистика: сущность, задачи и функции

38. Управление информационными логистическими потоками. Электронный документооборот

39. Сущность и механизмы закупочной логистики

2. Исследование рынка закупок

3. Выбор поставщика

5. Контроль поставок.

6. Подготовка бюджета закупок

40. Методы закупок и задачи выбора поставщика

41 Сущность, задачи и принципы транспортной логистики

42 Транспортное обеспечение логистических процессов в экономике

43 Виды транспортных средств и перевозок, транспортные тарифы

44 Сущность, функции и задачи распределительной логистики

45. Организация и формирование сетей и каналов распределения. Логистическая цепь.

46. Современные проблемы транспортно-экспедиционного обеспечения распределения товаров

48. Управление затратами в логистических системах и подсистемах

49. Виды логистических посредников и их роль в повышении эффективности логистических процессов

50. Профессиональные обязанности специалиста и менеджера по логистике. Логистический аудит и контроллинг логистической системы.

17. Понятие, цели и задачи финансовой логистики

Финансовая логистика – одна из концепций финанс. менеджмента, решающая проблемы не только оптимизации собственно финансовых потоков предприятий и организаций, но и интегрированного управления логис. потоками в экономических системах.

Логистический финансовый поток – направленное движение финансовых средств (денежных, валютных средств и ценных бумаг), циркулирующих в логистической системе, между логистической системой и внешней средой, с целью эффективного обеспечения материального (ресурсного), товарного и сервисного потока, роста рентабельности бизнес-деятельности.

Финансовый логистический процесс – определенным образом организованная во времени последовательность выполнения финансовых операций, которая позволяет достичь поставленных целей с оптимальной затратой ресурсов. Цикл движения финансовых средств – постоянно повторяющийся процесс, который сопровождает и опосредует логистический цикл движения товаров и услуг.

Задачи финансовой логистики:

Изучение финансового рынка и прогнозирование источников финансирования.

Определение потребности в финансовых ресурсах, выбор источников финансирования, мониторинг финансового рынка.

Построен алгоритма движения потоков денежных средств из источников финансирования.

4. Установление последовательности движения денежных средств по бизнес-процессам.

5. Координация финансовых и материальных потоков на основе информац. технологий.

6. Формирование и регулирование запасов (резервов) финансовых средств.

7. Создание оперативных систем связи между субъектами логистической цепи и организацией обработки информационных потоков.

Для реализации концепции финансовой логистики необходимо решение задач, связанных

со структурированием основополагающих потоков (финансовых, информационных, материальных); определением их характеристик;

выбором инструментов воздействия; разработкой механизмов реагирования на изменение параметров внутренней и внешней среды;

обеспечением информационной поддержки управляющих воздействий.

Основными финансовыми показателями работы логистической системы за период являются: материалопоток (товарооборот, выручка), доходы, затраты, прибыль, рентабельность, точки рентабельности и безубыточности. С точки зрения логистики финансов прогрессивность хоз. систем достигается не столько наращиванием их материально-технической базы, сколько совершенствованием ее обеспечения финансовыми ресурсами.

18. Принципы управления финансовыми потоками.

Опора на современные принципы лог-ки финансов в управленческой деятельности позволяет компенсировать неопределенность факторов постоянно меняющейся внешней среды. Принципы логистики финансов:

1. принцип системности предполагает формирование интегрированной системы управления финансовыми потоками в рамках финансовой логистической системы;

2. принцип синергичности выражает возможность за счет согласованности действий во всех взаимосвязанных процессах добиться большего эффекта в целом по структуре;

3. принцип эмерджентности заключается в свойстве выполнять заданную целевую функцию, реализуемую только финансовой логистической системой в целом, а не отдельными ее элементами;

4. принцип обратной связи, в соответствии с которым цели и задачи финансовой логистики определяются требованиями рынка;

5. принцип оптимальности заключается в обеспечении наибольшаей эффективности функционирования предприятия как производственно-сбытовой системы;

6. принцип динамичности что заключается в прогрессивной динамике, которая выражается в развитии, стремлении к совершенствованию;

7. принцип инициативности предполагает реакции на вероятные события, возможности создавать и регулировать условия, положительно влияющие на процессы;

8. принцип гибкости предполагает высокую степень приспособляемости финансовой логистики к условиям ее функционирования;

9. принцип надежности заключается в обеспечении бесперебойного финансового обслуживания материальных потоков;

10. принцип научности предполагает усиление расчетного начала на всех стадиях управления финансовым потоком от планирования до анализа;

11. принцип конкретности предполагает четкое определение конкретного результата цели перемещения финансового потока; 12. принцип компьютеризации и автоматизации означает использование новейших информационных технологий и программного обеспечения.

Реализация принципов логистики финансов на практике ведет к существенному сокращению затрат на перемещение и сохранение материальных, человеческих и финансовых ресурсов, повышению сбалансированности в управлении логистических цепей и систем, ритмичности функционирования структур и подразделений логистических систем. Данные принципы позволяют повысить качество организационного проектирования и перепроектирования (инжиниринга и реинжиниринга), обеспечить системный подход к управлению современными логистическими системами в национальной экономике.

Основные понятия и принципы финансовой логистики

Санкт-Петербург

Специальность 080506 – Логистика и управление цепями поставок

ФИНАНСОВАЯ ЛОГИСТИКА

С. Е. Барыкин

Кафедра логистики и организации перевозок

Санкт-Петербургский государственный

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

инженерно-экономический университетʼʼ

Конспект лекций

Допущено

редакционно-издательским советом СПбГИЭУ

в качестве учебного издания

Составитель

д-р экон. наук, доц. С.Е. Барыкин

Рецензент

д-р экон. наук, проф. Е.Р. Счисляева

Подготовлено на кафедре

Логистики и организации перевозок

Одобрено научно-методическим советом специальности

080506 – Логистика и управление цепями поставок

представленного составителœем

ВВЕДЕНИЕ................................................................................................... 4

ТЕМА 1. ПРЕДМЕТ И МЕТОД ФИНАНСОВОЙ ЛОГИСТИКИ КАК НАУКИ. МЕСТО ФИНАНСОВОЙ ЛОГИСТИКИ В ЛОГИСТИЧЕСКОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ.......................................................................................................................... 6

ТЕМА 2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ЗАПАСАМИ В МИКРОЛОГИСТИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ........................................... 19

ТЕМА 3. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО ОБЪЕКТАМ ФИНАНСИРОВАНИЯ.............................................................................. 44

ТЕМА 4. СИСТЕМА МОДЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ЗАПАСАМИ И МАТЕРИАЛЬНЫМИ ПОТОКАМИ....................................................... 57

ТЕМА 5. НЕЙРОСЕТЕВЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ЗАПАСАМИ................................................................................................ 66

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................... 78

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ......................................................................... 79

ВВЕДЕНИЕ

Целью дисциплины ʼʼФинансовая логистикаʼʼ является формирование у студентов знаний о реализации функций финансов в логистических системах, логистических моделях и методах управления финансовыми потоками компании.

Задачами дисциплины являются:

· Формирование понятия финансового потока, его назначения и места в системе логистического менеджмента;

· Изучение основ стратегического управления обеспечением финансовыми ресурсами компании;

· Рассмотрение вопросов распределœения финансовых ресурсов по направлениям вложения;

· Изучение методов группировки объектов финансирования;

· Изучение методики внедрения интегрированного управления финансовыми и материальными потоками в логистической системе;

· Логистические модели формирования денежного запаса компании.

Дисциплина ʼʼФинансовая логистикаʼʼ является дисциплиной специализации ʼʼУправление цепями поставокʼʼ специальности 080506 – Логистика и управление цепями поставок.

Дисциплина ʼʼФинансовая логистикаʼʼ базируется на дисциплинах ʼʼОсновы логистикиʼʼ, ʼʼСтратегический и инновационный менеджментʼʼ, ʼʼФинансовый менеджментʼʼ, ʼʼОперационный (производственный) менеджментʼʼ, ʼʼУправление цепями поставокʼʼ, ʼʼЭкономические основы логистики и управления цепями поставокʼʼ, ʼʼЛогистика снабженияʼʼ, ʼʼЛогистика производстваʼʼ, ʼʼЛогистика распределœенияʼʼ, ʼʼУправление запасами в цепях поставокʼʼ, обеспечивает дисциплины ʼʼУправление проектами в логистикеʼʼ, ʼʼУправление логистическими рисками в цепях поставокʼʼ и ʼʼИнтегрированное планирование цепей поставокʼʼ.

Предлагаемый читателю конспект лекций является основой для самостоятельной работы при изучении дисциплины ʼʼФинансовая логистикаʼʼ направлен на формирование системного представления об интегрированном управлении взаимосвязанными материальными и финансовыми ресурсами в логистических системах.

Рабочая программа дисциплины предусматривает пять тем, по которым в конспекте лекций раскрываются основные знания, умения и вопросы для самоконтроля.

ТЕМА 1. ПРЕДМЕТ И МЕТОД ФИНАНСОВОЙ ЛОГИСТИКИ КАК НАУКИ. МЕСТО ФИНАНСОВОЙ ЛОГИСТИКИ В ЛОГИСТИЧЕСКОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ

Денежные средства представляют из себячасть оборотных активов предприятия. Без этого актива невозможна операционная и инвестиционная деятельность компании. Денежные средства предприятия включают в себя деньги на расчетном счете в коммерческих банках и в кассе. Различные виды активов обладают разной ликвидностью , под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам соответствует абсолютная ликвидность. Предприятию крайне важно обладать определœенным уровнем абсолютной ликвидности, чтобы иметь возможность оплачивать счета поставщиков.

Поддержание уровня ликвидности компании связано с некоторыми расходами. В случае если предприятие обладает минимальным запасом денежных средств, то возникают издержки по пополнению этого запаса, так называемые ʼʼиздержки на привлечение финансовых ресурсовʼʼ. В случае если же компания накапливает значительный денежный запас, то увеличиваются издержки, связанные с неиспользованными возможностями (издержки хранения запаса). Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, возникает проблема определœения оптимального денежного запаса.

Не всœе потребности предприятия в денежных средствах обеспечиваются исключительно за счёт средств на счетах предприятия. Часть этих потребностей может обеспечиваться ликвидными ценными бумагами, представляющих собой активы, почти эквивалентных деньгам. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют из себяодин из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. По этой причине к ним применимы общие требования, которые предъявляются к материальным запасам. Мотивы предприятий следует разделить на три группы:

1) компании необходим базовый запас денег для выполнения текущих расчетов;

2) необходимы определœенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;

3) компания заинтересована во владении определœенным объёмом денежных средств для планируемого расширения своей деятельности.

Следовательно, к денежным средствам бывают применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Компании следует решить следующие задачи в процессе управления денежным запасом:

– определить общий объём денежных средств;

– сроки, когда следует переводить денежные средства в ценные бумаги и наоборот.

Рассмотрим наиболее известные модели формирования инвестиционного портфеля.

1. Модель Г. Марковица. В соответствии с этой моделью инвестируемый капитал распределяется по различным типам активов: акциям, облигациям, недвижимости и т.д. Модель Марковица применяется на первом этапе формирования портфеля активов.

2. Модель У. Шарпа. В 1963 ᴦ. учеником Г. Марковица У. Шарпом была предложена однофакторная модель рынка капиталов, в которой впервые появились ʼʼальфа-ʼʼ и ʼʼбета-ʼʼ характеристики акций. Однофакторная модель Шарпа применяется на втором этапе формирования инвестиционного портфеля, когда капитал, инвестируемый в определœенный сегмент рынка активов, распределяется между отдельными конкретными активами.

3. Модель оценки капитальных активов (САРМ). Следует согласиться с мнением Ю. Ф. Касимова, что основным результатом модели САРМ явилось установление соотношения между доходностью и риском актива для равновесного рынка . При этом при выборе оптимального портфеля инвестор учитывает систематический риск, а не весь уровень риска, связанного с активом, как по модели Марковица. Этот риск количественно представляется коэффициентом ʼʼбета-ʼʼ (введенным Шарпом в его однофакторной моделиʼʼ.Остальная чать уровня риска – несистематический риск, который зависит от выбора инвестиционного портфеля.

4. Арбитражная модель оценки активов (АРМ). В 1977 ᴦ. С. Россом была предложена альтернативная модель оценка капитальных активов – арбитражная модель. По мнению сторонников этой модели, ее преимуществом является то, что она в большей мере, чем модель САРМ, допускает эмпирическую проверку. Модель АРМ строится на базе принципа, который состоит по сути в том, что соотношение между доходностью и риском должно быть таким, чтобы ни один индивидуальный инвестор не получил неограниченный доход от сделки, не учитывая риска вложения денег в приобретение актива.

5. Модель Блека-Шоулса. В 1973 ᴦ. М. Шоулсом и Ф. Блеком разработана модель опционов, основанная на возможности осуществления безрисковой сделки с одновременным использованием акции и выписанным на нее опционом. Цена такой сделки должна совпадать с оценкой безрисковых активов на рынке. Вероятностная оценка стоимости опциона зависит от динамики рыночной цены акции.

6. Модели управления денежным запасом. Финансовый менеджмент включает изучение действий, связанных с приобретением, слиянием, финансированием, управлением активами, но не уделяет достаточно внимания исследованию формирования оптимального запаса денежных средств. Одно из направлений исследования денежных потоков является изучение возможностей управления запасами денежных средств аналогично управлению запасами материальных ресурсов .

При этом следует детально рассмотреть применение моделœей и методов теории логистики в процессе управления денежными запасами. Логистические модели управления финансами позволяют сочетать методы финансового менеджмента (дисконтирования и наращения денежных потоков) и методы и модели теории логистики.

Логистическое управление финансами компании рассматривает взаимодействие трех базовых потоков (финансового, информационного и материального) и не ограничивается инструментарием финансового менеджмента. Методологический аппарат финансовой логистики включает три базовых принципа:

1. Принцип исследования взаимодействия потоков материальных, финансовых и информационных ресурсов в микрологистической системе с учетом их взаимосвязи и взаимовлияния.

2. Принцип сходства аналитического описания материальных, финансовых и информационных потоков.

3. Принцип поиска компромисса между издержками на привлечение материальных и финансовых ресурсов и затратами на их содержание.

В процессе изучения дисциплины ʼʼФинансовая логистикаʼʼ будем опираться на определœение логистической системы, приведенное В. С. Лукинским :

Логистическая система - ϶ᴛᴏ сложная организационно завершенная (структурированная) экономическая система, которая состоит из элементов – звеньев, взаимосвязанных в едином процессе управления материальными и сопутствующими потоками.

Следует рассматривать финансовые потоки, сопутствующие материальным потокам, как подсистему логистической системы. Сформулируем определœение логистической системы управления финансами компании, опираясь на категории ʼʼвещьʼʼ, ʼʼсвойствоʼʼ и ʼʼотношениеʼʼ. Система определяется как множество объектов, на которых реализуется определœенное отношение с фиксированными свойствами. Пусть S означает свойство вещи m быть логистической системой. Тогда определœение системы можно выразить в следующем виде:

где P – свойство; R – отношение, обладающее этим свойством.

Правило перехода от одной переменной к другой формулируется следующим образом: значения переменной, стоящей вне квадратной скобки, выбираются произвольно; значения переменной, стоящей внутри квадратной, но вне круглой скобки, выбираются таким образом, чтобы удовлетворить внешней переменной, а, символ вещи, стоящей в круглых скобках, может иметь только такие значения, которые согласуются со значениями двух других переменных.

В логистическую систему управления финансами (финансовую логистическую систему) компании входят финансовый, материальный и информационный потоки, функционирование которых направлено на достижение главной цели логистической системы. Выберем в качестве интегрирующего признака степень взаимосвязи движения финансовых, информационных и материальных ресурсов. Материальные, информационные и финансовые потоки корпорации взаимосвязаны и взаимозависимы. Высокая степень взаимозависимости позволяет говорить о высокой степени ʼʼсистемностиʼʼ исследуемого единого логистического потока.

Определив свойство, можем определить отношение, обладающее этим свойством. Все элементы финансовой логистической системы находятся в отношениях, обладающих определœенным свойством – поддержание структуры логистической системы. Можно предусмотреть несколько вариантов организации финансовых потоков для каждой схемы движения материальных ресурсов компании. Финансовый поток, сопутствующий материальному потоку, направлен на реализацию логистической деятельности компании. Цель финансового потока подчинœена главной цели логистической деятельности компании.

Под микрологистическими системами принято понимать компании – корпорации (юридические лица) или группа юридических лиц, взаимосвязанных общим бизнесом (корпоративные структуры в форме финансово-промышленных групп, холдинги).

Основные понятия и принципы финансовой логистики - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Основные понятия и принципы финансовой логистики" 2017, 2018.

Финансовая логистика представляет собой систему управления, планирования и контроля над финансовыми потоками на основе информации и данных по организации материальных потоков.

Под финансовыми потоками понимается направленное движение денежных средств или ресурсов в логистических системах и между ними, необходимое для обеспечения материальных и информационных потоков.

Финансовый поток - это направленное движение финансовых ресурсов, связанное с движением материальных, информационных и иных ресурсных потоков как в рамках логистической системы, так и вне ее. Финансовые потоки возникают при возмещении логистических затрат и издержек, привлечении средств из источников финансирования, возмещении (в денежном эквиваленте) за реализованную продукцию и оказанные услуги участникам логистической цепи.

Задачей управления финансовыми потоками в логистических системах является полное и своевременное обеспечение по объемам, срокам и источникам финансирования. Эти источники финансирования должны отвечать требованиям минимальной цены.

Перед финансовой логистикой стоят следующие задачи:

изучение финансового рынка и прогнозирование источников финансирования с использованием маркетинговых приемов;

определение потребности финансовых ресурсов, выбор источников финансирования, отслеживание процентных ставок по банковским и межбанковским кредитам, а также процентных ставок по ценным и государственным облигациям;

построение финансовых моделей использования источников финансирования и алгоритма движения потоков денежных средств из источников финансирования;

установление последовательности и звенности движения средств внутри бизнеса и проекта;

координация оперативного управления финансовыми и материальными потоками. Прежде всего оцениваются затраты, например, на доставку товаров транспортным средством. Менеджер по логистике выстраивает материальные потоки с учетом затрат;

формирование и регулирование свободных остатков на рублевых, валютных и бюджетных счетах с целью получения дополнительной прибыли от операций на финансовом рынке с применением высокодоходных финансовых инструментов;

создание операционных систем обработки информации и финансовых потоков.

К принципам финансовой логистики относятся:

саморегулирование для достижения сбалансированности поступления денежных ресурсов с движением материальных ресурсов, производства и минимизацией производственных затрат;

гибкость, связанная с возможностью внесения изменений в графики финансирования приобретения материалов, необходимых для реализации проекта готовых изделий и при корректировке условия заказа со стороны потребителей или партнеров;

минимизация производственных затрат при максимизации коротких циклов реализации проектов;

интеграция процессов финансирования, снабжения, производства и сбыта в едином органе реализации проекта;

моделирование движения денежных потоков от источников финансирования к исполнителям проектов с оборотом свободных денежных средств с максимальной эффективностью;

соответствие объемов финансирования объемам необходимых затрат;

использование программ обеспечения и компьютерных сетей для управления финансами;

надежность источников финансирования и обеспечения проекта финансовыми ресурсами;

экономичность (через оценку не только затрат, но и "давления" на эти затраты);

доходность при размещении денежных средств.

Как известно, ключевым аспектом логистической деятельности является управление материальными потоками: движением сырья, материалов, полуфабрикатов и готовой продукции. Каждый материальный поток, возникающий в ходе закупки материалов или сбыта продукции, транспортировки или хранения товаров, сопровождается финансовым потоком: вложением финансов или компенсацией за реализацию товара.

При подготовке и организации логистических процессов помимо планирования материальных потоков необходимо просчитать и продумать схемы движения финансов. Так, в международных отношениях выбор условия поставки CIF и FOB влияет на распределение затрат на фрахт и страховку между покупателем и поставщиком груза. При транспортировке расходы за порчу груза несет либо перевозчик, либо поставщик - в зависимости от договорных условий, фактических характеристик груза, данных товарораспорядительных документов. Изменение параметров системы складирования влияет на сохранность и качество товара, а следовательно, на стоимость услуг. Сбыт товара собственными силами, при помощи торговых агентов, комиссионеров или консигнаторов требует различных расходов, обеспечивает разный оборот товара и длительность финансового цикла.

Для каждой схемы движения материальных ресурсов может быть предусмотрено несколько вариантов организации финансовых потоков, различных по стоимости и риску. В качестве инвесторов и кредиторов привлекаются финансовые институты, сторонние предприятия, потребители, государство, иностранные лица, каждый из которых предлагает ресурсы на разных условиях. Рассчитав момент возникновения дефицита в финансах, возможно привлечь ресурсы в нужном объеме и в требуемый срок и вернуть их при получении достаточного дохода.

Выбор поставщиков и источников ресурсов, способов оплаты услуг перевозчикам, порядка расположения товара на складе также рациональнее всего осуществлять по финансовым параметрам, так как они обеспечивают сопоставимость разнородных оценок. Можно оценить целесообразность переоборудования складского терминала, сравнив ожидаемое увеличение потока грузов и выручки за единицу времени с размером необходимых инвестиций. Сопоставляя потери и доходы, стоимость хеджирования рисков и возможности их ликвидации, можно построить такие схемы движения финансовых и материальных потоков, в которых логистические затраты будут оптимальными.

Для того чтобы выполнить производственные планы, доставить товар к пункту назначения в нужное время, получить достаточный доход от потребителей, планы финансирования должны выполняться. Рост стоимости материалов вынуждает привлекать дополнительные источники финансирования или менять технологии производства. Падение котировок векселей, принятых в залог оплаты поставок, может привести к потере выручки и разрыву отношений между поставщиками и потребителями. Контроль и корректировка отклонений в параметрах финансовых потоков необходимы как для отдельных участников логистической деятельности, так и для системы в целом.

Параметры финансовых потоков также служат индикаторами благополучия и устойчивости предприятий, свидетельствуют об эффективности логистической деятельности, необходимы при планировании и организации взаимоотношений с контрагентами. Так, при составлении бюджета на текущий год прогнозируют размер будущих поступлений и необходимых вложений, рассчитывают показатели прибыльности и рентабельности, которые используют при составлении финансовой отчетности, обосновании привлечения инвестиций и кредитов, заключении договоров и соглашений.

Финансовый поток характеризуется объемом, стоимостью, временем и направлением. Дополнительные характеристики могут быть определены исходя из специфики и потребностей предприятия и его места в логистической системе. Объем потока указывается в его документарном, электронном или каком-либо другом сопровождении в денежных единицах. Стоимость потока определяется затратами на его организацию, а время характеризует его доступность для воздействия. Как время, так и направление финансового потока определяют по отношению к предприятию, его организующему. Различают входящие и исходящие потоки по отношению к участникам логистических отношений. Скажем, получение предоплаты - это входящий поток, а оплата поставок - исходящий.

Характеристики финансовых потоков базируются на информации об условиях, сроках и характере взаимоотношений участников логистического процесса, данных о параметрах ресурсов и движении материальных потоков. По всем перемещениям денежных средств от предприятия к другим участникам логистического процесса (потребителям и поставщикам, между складскими, портовыми и таможенными терминалами, в логистических узлах стыковки транспортных потоков) рассчитывают время и объем поступлений и вложений, стоимость кредитных средств, определяют направления результирующих потоков, другие необходимые для управления потоками характеристики.

Понятие результирующего финансового потока связано с несколькими потоками. Здесь следует ввести понятие финансовой операции - совокупности двух или более взаимосвязанных финансовых потоков. Например, привлечение ресурсов, их вложение в производство и получение выручки от реализации - это финансовая операция, состоящая как минимум из трех потоков.

Для финансовых операций определяют такие параметры, как рентабельность и прибыльность, показывающие, насколько эффективны воздействия на потоки. По финансовым операциям можно определить ряд других параметров, существенных для управления финансовыми потоками. Например, для распределительного логистического центра, в котором приход и расход финансовых ресурсов происходит неравномерно, важно рассчитать плотность финансового потока, которая характеризует интенсивность деятельности и определяется объемом результирующего потока в единицу времени. При организации закупок можно рассчитать временной разрыв между получением информации от поставщика (входящий информационный поток) и осуществлением предоплаты (выходящий финансовый поток).

Таким образом, финансовые потоки выполняют ряд важных функций по обеспечению, учету и координации движения ресурсов в логистических процессах. Финансовые параметры во многом определяют экономическую жизнеспособность предприятий, устойчивость на рынке, прочность связей с поставщиками и потребителями. Трудно переоценить важность управления финансовыми потоками для логистических систем.

Финансовая логистика
Цели и задачи финансовой логистики
Оптимизация движения материальных потоков в логистических системах во многом достигается за счет улучшения их обслуживания финансовыми потоками. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любые другие виды: купить на них товары, услуги, информацию, оплатить труд персонала и т.д. В связи с этим эффективное движение потоков денежных ресурсов - важное условие функционирования предприятия книжного дела.
Изменение величины, скорости движения и других параметров финансовых потоков существенно влияет на движение материальных потоков. Например, повышение скорости финансового потока за счет ускоренного прохождения платежей может привести к ускорению поступления товаров в книготорговое предприятие и уменьшить необходимый уровень запасов товаров. Недостаток мощности финансовых потоков или медленная скорость их поступления в издательскую фирму может вызвать сокращение ассортимента производимой ею книжной продукции.
Все это свидетельствует о важности изучения и оптимизации движения финансовых потоков предприятий. Вместе с тем приходится отметить, что движение финансовых потоков применительно к обслуживанию ими потоков товаров и услуг является наименее изученной областью логистики. В литературе по логистике финансовая проблематика только упоминается и не получает достаточного освещения, однако все больший интерес к проблеме управления финансовыми потоками проявляют в финансовом менеджменте.
Финансовые потоки возникают и используются в книжном бизнесе для обеспечения эффективного прохождения книжной продукции по всему логистическому циклу ее производства и распространения, начиная от возникновения замысла будущего издания и кончая приобретением книги потребителем. Финансовые потоки обслуживают процессы перехода прав собственности и перемещения сырья и товаров в пространстве и во времени. С учетом этого можно дать следующее определение логистического финансового потока.
Финансовый поток в логистике - это движение финансовых средств, циркулирующих в логистической системе, а также между логистической системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения товарного потока.
Финансовый поток предприятия складывается из распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе бизнес-деятельности.
Любое предприятие книжного дела должно зарабатывать деньги в результате продажи продуктов своей деятельности (книжных товаров и услуг), а потом вкладывать (инвестировать) полученные деньги в производство новых товаров (услуг). При этом нормально работающее предприятие должно получать прибыль от своей деятельности. Этот постоянно повторяющийся процесс получил название «цикл движения денежных средств». Цикл движения денежных средств сопровождает логистический цикл движения товаров (услуг)

Финансовые потоки разнообразны по составу, направлениям движения, назначению и другим признакам. В целях оптимизации их движения в логистических системах потоки необходимо классифицировать. Классификация финансовых потоков приводится в табл. 14.

Наибольшее значение имеет деление потоков по направлению движения. Положительный и отрицательный потоки взаимосвязаны. Недостаточность объемов одного вида потока в конкретный период времени обусловливает сокращение объемов другого вида. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия они должны рассматриваться как единый (комплексный) объект управления.

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим его финансовую устойчивость.

Классификация финансовых потоков.
Классификационный признак
Направление движения
1. Положительный (поступление денежных средств, приток денежных средств)
2. Отрицательный (выплаты денежных средств, отток денежных средств)
Метод исчисления
1. Валовой - вся совокупность поступлений и расходования денежных средств
2. Чистый денежный поток - разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств)
По назначению
1. Закупочный - обслуживающий процесс закупки товаров
2. Производственный - обслуживающий процесс производства
3. Сбытовой - обслуживающий процесс сбыта готовой продукции
Периодичность возникновения
1. Регулярный - регулярно возникает в хозяйственной деятельности (заработная плата, налоговые платежи и т.д.)
2. Дискретный - возникает при осуществлении разовых, единичных операций (например, покупка недвижимости)
Уровень достаточности
1. Избыточный - поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в их расходовании
2. Дефицитный - поступления существенно ниже реальных потребностей предприятия в их расходовании
Масштаб
1. По предприятию в целом - аккумулирует все виды денежных средств предприятия
2. По отдельным видам деятельности предприятия
3. По отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия
4. По отдельным хозяйственным операциям
Вид хозяйственной деятельности
1. Сопровождающий движение продукции (выплаты поставщикам, работникам, налоговым органам, поступления от покупателей продукции и др.)
2. Сопровождающий инвестиционную деятельность (продажа и покупка основных средств, недвижимости, нематериальных активов)
3. Сопровождающий финансовую деятельность (получение и уплата кредитов, привлечение дополнительного акционерного капитала, выплаты дивидендов)

Основной целью оптимизации движения финансовых потоков в логистикеявляется обеспечение движения материальных потоков (потоков услуг) финансовыми ресурсами в необходимых объемах, в нужные сроки с использованием наиболее эффективных источников финансирования, т.е. в соответствии с логистическим правилом «семи Н». Это достигается двумя основными путями: своевременным поступлением на предприятие средств в объеме, необходимом для финансирования дальнейшей его деятельности; обеспечением эффективного расходования средств, приносящего прибыль и согласованного с миссией предприятия.
Финансовая логистика в книжном деле - это раздел логистики, в котором изучается оптимизация финансовых потоков, направляемых на приобретение ресурсов и получаемых предприятиями книжного дела от покупателей книжной продукции и партнеров по движению книжной продукции в логистической цепи.
Рассмотрим, из каких этапов состоит цикл движения денежных средств в книжном деле.
Пример
Издатель затрачивает денежные средства на приобретение авторских прав на уже готовое произведение или финансирует создание рукописи книги. В результате он получает рукопись и право на ее издание. Предварительно издателю целесообразно затратить определенные средства на маркетинговые исследования, которые дадут ему информацию для принятия решений о приобретении рукописи, форме ее издания, тираже, каналах продвижения.
Издатель затрачивает денежные средства на подготовку рукописи к печати (редакционно-издательские расходы). В результате он получает оригинал-макет издания.
Издатель приобретает бумагу и другие полиграфические материалы, оплачивает типографские расходы. В результате он получает тираж книги.
Издатель расходует денежные средства на рекламу и продвижение книги, ее размещение на книжном рынке с помощью логистических цепей товародвижения, наиболее эффективных для продажи данной книги.
Издатель в ряде случаев финансирует книготорговые предприятия, предоставляя им товарный кредит.
В книжном деле существуют следующие формы финансовых взаимоотношений между издательствами и книготорговыми предприятиями:
Оплата издателю только проданных книготорговым предприятием книжных товаров. При этом нереализованные книги возвращаются по прошествии определенного срока издателю.
Покупка с отсрочкой платежа (с правом или без права возврата непроданных книг). В этом случае устанавливается срок оплаты.
Покупка с одновременной оплатой и без права возврата непроданных книг.
Покупка с предварительной оплатой.
Финансирование издательских проектов: книготорговая или какая-либо другая фирма оплачивает издательству издание книги и становится собственником тиража.
Книготорговая (или какая-либо другая фирма) финансирует часть расходов (на бумагу, типографские, транспортные услуги) и участвует в оговоренной доле прибыли от продажи тиража.
Только после этих затратных потоков (инвестирования средств) издатель начинает получать от книготорговых предприятий деньги за купленные ими (или проданные ими) книжные товары.
Как видим, расходование и поступление денежных средств предприятий характеризуется существенной неравномерностью (рис. 43). Поэтому если руководители предприятий не будут уделять финансовой логистике должного внимания, они могут периодически обнаруживать, что в нужный момент на счетах предприятия оказывается недостаточно денег. Приходится брать кредит, и, поскольку это надо сделать срочно, не остается времени на поиск и выбор оптимальных условий займа денег, сумм и сроков займа. Развитие этой негативной ситуации ведет далее к нарушению графика платежей по кредитам, а следовательно, к штрафным санкциям.
Возможна и другая ситуация - неконтролируемое поступление денег на счета предприятия затрудняет оптимизацию налоговых выплат, приводит к образованию временно свободных средств. Свободные средства теряют свою стоимость во времени вследствие инфляции и по другим причинам. Следовательно, оптимизация денежных потоков должна предусматривать сбалансированность их по видам, объемам, срокам и другим характеристикам, а также рост чистого денежного потока предприятия. При этом денежные потоки должны быть подчинены выполнению миссии предприятия, целям его деятельности на книжном рынке.
Необходимость оптимизации движения денежных потоков предприятия определяется следующими основными положениями.
Денежные потоки - это «финансовое кровообращение» предприятия, они обслуживают практически все аспекты бизнес- деятельности. Правильно организованные денежные потоки являются важнейшим условием получения эффективных результатов работы предприятия.
Финансовая стабильность предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды денежных потоков синхронизированы между собой во времени, в направлении движения и т.д. Неплатежеспособность может возникнуть даже у предприятий, получающих достаточную сумму прибыли, из-за несбалансированности поступлений и выплат во времени.
Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности всех логистических процессов предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании запасов сырья, производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. Эффективно организованные финансовые потоки создают условия для оптимизации движения всех других видов потоков (материальных, информационных, кадровых, сервисных).
Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, сократить потребность в заемном капитале.

Управление денежными потоками обеспечивает ускорение оборота капитала предприятия за счет сокращения производственного и финансового циклов, снижения потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.
Синхронизация потоков поступлений и выплат денег позволяет снижать реальную потребность предприятия в свободных остатках денежных средств, что способствует формированию дополнительных ресурсов, которые можно направить на инвестиции, являющиеся источником прибыли.

Выделяют следующие этапы управления финансовыми потоками:
Учет их движения. Как и управление всеми другими видами логистических потоков, управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информацией. Эту информацию дает бухгалтерский учет.
Следует отметить, что финансовую информацию о деятельности фирмы должны иметь и внешние ее потребители. В получении информации о финансовом состоянии фирмы заинтересованы владельцы (настоящие и потенциальные), правительственные организации, кредиторы (например, поставщики товаров, отпускающие их в долг), потребители (клиенты). Каждая из заинтересованных групп использует финансовую информацию в своих целях. Потенциальные владельцы - для решения вопроса о приобретении акций, поставщики - для определения условий поставок, государственные органы - для контроля за правильностью уплаты налогов и т.д.
Анализ денежных потоков на основе данных учета.
Определяется, достаточно ли средств у предприятия, эффективно ли они использовались, была ли достигнута сбалансированность потоков поступлений и выплат средств и т.д.
Анализ должен проводиться как по предприятию в целом, так и по отдельным направлениям его деятельности, а также по отдельным структурным подразделениям. В результате анализа выявляются возможности:
- снижения зависимости предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;
- сбалансированности поступлений и выплат по времени и объемам;
- взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия;
- повышения суммы чистого денежного потока (прибыли).
Планирование денежных потоков осуществляется как по предприятию в целом, так и в разрезе различных видов его деятельности. Так как развитие финансовой ситуации в будущем - это процесс, характеризующийся значительной неопределенностью, то планирование целесообразно проводить в форме разработки нескольких вариантов, соответствующих разным сценариям развития событий (оптимистическому, реалистическому, пессимистическому).
Контроль денежных потоков: выполнение запланированных показателей, равномерность формирования денежных потоков во времени, эффективность использования денежных потоков, платежеспособность предприятия, чистый денежный поток.
Как уже отмечалось, основной целью оптимизации движения денежных потоков предприятия является обеспечение его финансовой стабильности и конкурентоспособности на книжном рынке. Важнейшей предпосылкой оптимизации является изучение факторов, влияющих на финансовые потоки. Различают внешние и внутренние факторы, или факторы внешней и внутренней среды предприятия.
К основным внешним факторам относятся:
Конъюнктура книжного рынка. Конъюнктура в определяющей мере влияет на поступление денежных средств от реализации продукции. Чем выше спрос на книжные товары, тем лучше они продаются и тем больше поток поступлений от продаж. Спад спроса, наоборот, сокращает поток поступлений от реализации товаров, что может привести к дефициту денежных средств предприятия, скоплению значительных запасов продукции, которая не может быть реализована.
Применяемая в отрасли практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции - на условиях предоплаты, наличного платежа, отсрочки платежа (коммерческого кредита). Как мы уже упоминали, основной формой взаимоотношений издателей и книготорговцев является поставка продукции на условиях отсрочки платежа.
Система налогообложения. Ее изменения влияют на объем и характер налоговых выплат предприятия. В последнее время в книжном деле важное значение имеет налог на добавленную стоимость. То, что книжная продукция не облагалась этим налогом, позволяло отрасли направлять значительные средства на развитие книжного дела.
Конъюнктура финансового и кредитного рынков. Состояние финансового рынка влияет на цену акций предприятия. Кроме того, конъюнктура финансового рынка определяет возможность эффективного использования свободных денежных средств предприятия путем покупки акций, а также влияет на поступление денежных средств от уже имеющихся у него ценных бумаг (дивиденды, проценты).
В зависимости от конъюнктуры кредитного рынка растет или снижается объем предложения банками «дорогих» или « дешевых» (процентная ставка), «коротких» или «длинных» (сроки кредитов) денег, что влияет на возможности формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника.
Основными внутренними факторами, влияющими на денежные потоки предприятия, являются:
Продолжительность логистического цикла. Чем короче продолжительность логистического цикла, тем быстрее закупленные материалы превращаются в готовую продукцию и продаются покупателям и тем больше оборотов совершают денежные средства, принося в результате завершения каждого цикла прибыль. При этом ускорение движения финансовых потоков не только не приводит к росту потребности в оборотных средствах, но даже снижает размер этой потребности.
Сезонность спроса и реализации продукции. Существенно влияет на формирование денежных потоков во времени, вызывая формирование как временно свободных средств, так и повышение затрат. Примером сезонных колебаний в книжном деле может служить необходимость производства и закупки учебно-методических изданий к началу учебного года, повышение объема продаж к новогодним праздникам и их снижение в летний сезон.
Финансовый менталитет владельцев и квалификация руководителей предприятия. Сказываются на выборе и реализации финансовой политики предприятия. Владельцы распределяют доходы предприятия, решают, будут ли они активно вкладываться в его развитие или направляться на другие нужды. Менеджеры воплощают выработанную владельцами финансовую политику в жизнь, поэтому здесь важное значение приобретает уровень их квалификации, определяющий эффективность их решений.
Жизненный цикл предприятия. Для разных этапов жизненного цикла предприятия характерны разные объемы и структура денежных потоков. Выделяют следующие этапы жизненного цикла фирмы:
1) Вхождение в рынок. На этом этапе предприятие имеет небольшую прибыль, а иногда и убытки, так как объемы продаж невелики, а затраты на организацию производства и сбыта весьма существенны.
2) Рост предприятия. Данный этап отличается высокими темпами увеличения выпуска продукции (услуг) и ее продаж. Это приводит к заметному росту прибыли. Происходит активное инвестирование прибыли в новые направления деятельности, в освоение новых рынков, товаров и т.д.
3) Зрелость. На данном этапе у предприятия могут замедляться темпы экономического роста, пересматриваться цели деятельности и стратегии. При этом лучшие предприятия постоянно ищут новые конкурентные преимущества, непрерывно совершенствуют производимые товары. Такая позиция позволяет увеличивать продолжительность этапов роста и зрелости на неограниченный срок.
4) Спад деятельности. Рост предприятия прекращается, уменьшаются объемы продаж, прибыли, снижаются конкурентоспособность и финансовая устойчивость. Все это может привести к уходу предприятия с рынка. Этап спада может быть вызван как объективными внешними факторами (например, снижением спроса на данные товары), так и ошибками, допущенными руководством предприятия, неиспользованными возможностями и т.д.

Оптимизация финансовых потоков
Продавая товары или услуги, предприятие получает выручку, которая идет на покрытие затрат, оплату налогов. Оставшаяся часть образует прибыль (или убыток, если выручки не хватило на указанные платежи) предприятия. Прибыль предприятия используется на различные цели. В отдельные моменты жизни предприятия возникает необходимость в привлечении для обеспечения его деятельности заемных средств.
Оптимизация финансовых потоков складывается из управления стадиями логистического финансового цикла: закупочной, производственной, распределительной деятельностью.
На первой стадии деньги должны быть оптимально вложены в материалы, товары, информацию, рабочую силу и другие ресурсы производства.
На производственной стадии вложенные деньги переходят в готовую продукцию, при этом необходимо обеспечить конкурентоспособность производимых товаров (услуг). Произведенные затраты должны создать потребительную стоимость, обеспечивающую их покрытие и получение планируемой прибыли.
На стадии реализации товары по мере продажи переходят в денежную форму, начинается поступление денежных средств, формируется чистый денежный поток. Однако следует помнить, что этот процесс определяет не только прямое поступление денежных потоков, но и положение предприятия на рынке, его имидж, надежность как делового партнера, которые также важны для результатов деятельности.
На вырученные деньги вновь повторяется логистический цикл. Продолжительность полного оборота оборотных средств (от их авансирования в ресурсы до получения денег за проданные товары) характеризуется оборачиваемостью. От скорости оборота финансовых потоков зависят финансовое положение предприятия, его платежеспособность, потребность в дополнительных источниках финансирования и пр. Таким образом, оптимизация денежного потока должна быть направлена на осуществление кругооборота финансовых средств, их бесперебойное и оперативное перетекание из денежной формы в исходное сырье, готовую продукцию, товары и вновь в денежную форму.
Кроме ускорения финансового цикла оптимизация финансовых потоков предполагает максимизацию притока средств и минимизацию оттока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока).
Существует три основных способа максимизации денежных потоков, получаемых в конце логистического цикла их движения, т.е. в результате продажи произведенных товаров и услуг:
Увеличение разности между выручкой от продажи товаров (услуг) и затратами. Этого можно достичь в результате сокращения затрат и/или повышения цен на товары. Применять такой способ нужно с осторожностью, так как сокращение затрат может привести к снижению качества товаров (услуг) до неконкурентоспособного уровня, а повышение цен - к сокращению реализуемой товарной массы и снижению скорости движения денежных средств.
Ускорение движения денежных средств. Чем быстрее из закупаемого сырья производятся готовые изделия, а последние превращаются в результате продажи в денежные поступления, т.е. чем быстрее совершается логистический цикл - тем быстрее происходит и оборот денежных средств. Ускорение движения денежных средств, в свою очередь, приводит к тому, что за одно и то же время из одних и тех же начальных ресурсов можно получить больше денежных средств.
Например, для того чтобы продать книг на сумму 100 тыс. руб. в месяц, книжный магазин может выбрать один из следующих вариантов. Закупить единовременно все товары, обеспечив запланированный объем продаж. Для этого он должен затратить сразу 70 тыс. руб.
Но возможен и такой вариант: магазин сначала покупает товары в том же ассортименте, но в меньшем количестве экземпляров, например, на 35 тыс. руб., а затем повторяет эту закупку еще раз. В итоге тот же результат (продажа на 100 тыс. руб.) может быть достигнут за счет использования вдвое меньших денежных средств.
Ускорение движения денежных средств происходит и за счет ускорения продажи товаров, поэтому в ряде случаев целесообразно увеличить затраты (например, на более быструю доставку товаров) или снизить цены, чтобы сократить продолжительность логистического цикла и в конечном итоге быстрее получить прибыль.
Устранение ненужных расходов, потерь и порчи товаров. Совершенствуя логистический процесс предприятия, необходимо постоянно следить за тем, чтобы не возникало ненужных операций, звеньев, структур, приводящих к неоправданным затратам. Кроме того, следует уделять должное внимание обеспечению сохранности материалов, товаров и другого имущества. При решении этих проблем, а также указанных выше требуется применять концепции компромиссов, общих затрат и другие. Например, свободный доступ покупателей к товарам может привести к росту потерь товаров из-за краж и увеличения брака, но, с другой стороны, он способствует увеличению продаж и росту товарооборота.
Вообще следует отметить, что затраты денежных средств и других ресурсов не существуют сами по себе. Они всегда появляются, когда необходимо получить какой-то результат. Исходя из этого, целесообразно в первую очередь оценивать не уровень затрат, а соотношение между ними и полученными результатами. Эффективный контроль затрат требует использования принципа общих затрат, иначе затраты могут быть снижены на отдельном этапе путем простого перемещения их на другой этап логистического цикла. Например, закупка более дешевого сырья приводит к более длительной и дорогой его обработке, экономия на транспортных расходах - к большим расходам на увеличение товарных запасов и т.д.
Все затраты на производство и реализацию товаров следует рассматривать интегрально - как сумму, которую в конечном итоге должен заплатить потребитель, чтобы получить товары и извлечь из них пользу. Покупателю совершенно не интересно, как распределены затраты между участниками логистической цепи (издателями, полиграфистами, книготорговцами); он купит книгу, если ее цена будет соответствовать его финансовым возможностям, а также отвечать его оценке - заслуживает ли приобретаемая им в данном товаре польза требуемых затрат финансовых средств.
и т.д.................